Digital Health Dougri: January 2024
המיזוג בין Cigna ל-Humana בוטל, TEFCA יוצאת לדרך, והתחזיות ל-2024 של Rock Health ואחרים: מה צפוי לבריאות הדיגיטלית בשנה החדשה.
תקופת חג המולד וסוף השנה האזרחית היא גם תקופת התחזיות וההימורים בשוק האמריקאי. בגיליון הזה תוכלו למצוא כמה מאלו בנוסף לסקירה של ההתרחשויות המעניינות מהשבועות האחרונים.
מעבר להכל, נקווה שהשנה החדשה תהיה טובה יותר מהקודמת.
קצת התפתחויות מרכזיות בתעשייה
המיזוג שהוכרז בין שתי ענקיות הביטוח Cigna ו Humana בוטל. יתכן כי החברות העריכו שרשות ההגבלים העסקיים תטרפד את העסקה או שמא אחת ההנהלות נסוגה מסיבות אחרות. על כל מקרה, כרגע Cigna ממשיכה במכירת פעילותה בתחום ה Medicare Advantage (מה שיתכן ומהווה סימן נוסף להתקררות אפשרית בתחום, עוד על כך בהמשך) ויתכן מאוד שגם הם וגם Humana יחפשו מיזוג עם חברות שאינן בעלות חפיפה עסקית משמעותית כמו במקרה הזה. אחד התסריטים האפשריים הוא חיבור עם שחקנית קמעונאות גדולה שמעוניינת להרחיב את פעילותה בעולמות הבריאות (בדומה למיזוג שהתבצע לפני כמה שנים בין CVS לחברת הביטוח Aetna), לדוגמה Walmart או Walgreens.
חברת התרופות Eli Lilly השיקה תוכנית וירטואלית לסיוע לחולים המתמודדים עם סוכרת, השמנת יתר ומיגרנות. המשתתפים יקבלו גישה למרפאות, שירותי טלרפואה, חומרי מידע ו"בית מרקחת וירטואלי" (המאפשר הזמנת תרופות אל בית המטופל). לא מעט חברות עצמאיות ניסו בשנים האחרונות לבסס הצעות ערך דומות ולמכור את שירותיהן לחברות הפארמה במודל של B2B2C (כלומר דרך חברת הפארמה אל הצרכן), וכאן ניכר ניסיון של Lilly לפתח הצעת ערך ישירה לצרכן בעצמה (בשיתוף פעולה ישיר עם מרפאות פיזיות ווירטואליות). מדובר בהמשך למגמה בולטת בקרב חברות הפארמה לבחינה ושינוי האסטרטגיה שלהן בנושאי הדיגיטל בצד המסחרי (לדוגמה ביוג’ן שסגרה את חטיבת הדיגיטל שלה בחודש ספטמבר או שינויים ניכרים שפייזר עשתה בחטיבה שלה לאחרונה).
תוכנית ה TEFCA החלה לפעול באופן רשמי. התוכנית שהוביל משרד הבריאות האמריקאי (HHS), מייצרת חיבור בין רשתות מידע שונות במערכת הבריאות בכדי לשפר את נגישות המידע עבור מטופלים, גופי בריאות וחברות מסחריות. כחמישה גופים (QHIN – Qualified Health Information Networks) השלימו את הצטרפותם לתוכנית ובתוכם גם ענקית התיקים הרפואיים Epic. עוד מוקדם לדעת האם מדובר במהלך משמעותי שאכן יביא לשיפור בעולם המורכב של הנגשת המידע במערכת האמריקאית אבל בהחלט שווה לעקוב.
קצת על גיוסים, מיזוגים ורכישות
ממש לפני סוף השנה, חברת Devoted הודיעה על סיבוב הגיוס הגדול ביותר השנה, 175 מיליון דולר. החברה משלבת טכנולוגיה ושירותים שונים ליצירת כיסוי ביטוחי וגישה לשירותי רפואה שונים עבור אוכלוסיית הגיל השלישי במסגרת Medicare Advantage. מספר חברות שקמו בשנים האחרונות פנו אל פלח השוק הזה בגישה דומה כדוגמת Bright Health, Alignment, Oscar, Clover. חשוב לציין כי Devoted היא החברה היחידה שנשארה פרטית ובעלת שווי "על הנייר" גבוה פי עשרה (כ 12 מיליארד דולר) בהשוואה לחברות האחרות שספגו מכות קשות בבורסה. הגיוס הנ"ל בוצע לפי שווי דומה לסיבוב האחרון של החברה מ 2021 מה שמעלה לא מעט סימני שאלה במיוחד כאשר בוחנים את כמות הלקוחות של החברה שאיננה שונה בהרבה מהחברות האחרות. יהיה מעניין לראות האם החברה תבחר להישאר פרטית או שבשלב מסוים תנסה להפוך לציבורית ואם כן, מה יהיה שוויה "האמיתי".
חברת Ketryx המציעה תשתית לניהול תהליכי פיתוח תוכנה עבור חברות מכשור רפואי ופארמה גייסה 14 מיליון דולר בהובלת קרן Lightspeed. חברות מכשור רפואי ופארמה משתמשות יותר ויותר ברכיבי תוכנה כחלק אינטגרלי ממוצריהן וכתוצאה מכך פעילות יותר ויותר בעולמות הפיתוח גם בצד התוכנה. החברה מסייעת בעיקר בהבטחת איכות (Quality assurance) ובקרה על תהליכים אלו, מה שנראה כמוצר נדרש אך כזה שגם צריך להתמודד עם בעיית ה"לא הומצא אצלינו".
לא פעם מספר חברות באותו התחום מגייסות יחסית בסמיכות סבבים דומים. בדר"כ הדבר מעיד על תחום חם, לפחות מבחינת קהילת המשקיעים. ובכן זו לא תהיה הפתעה גדולה ש Generative AI ובפרט פלח החברות המנסות לייעל את הצד האופרטיבי של עבודת הצוות הרפואי מתנהג בצורה כזו, ואחרי גיוס של 40 מיליון דולר ע"י Eleos הישראלית (חברת פורטפוליו שלנו בארקין דיגיטל) ו 30 מיליון דולר ע"י abridge, הגיע תורה של חברת Nabla להודיע על גיוס של 24 מיליון דולר. כל אחת מהחברות בחרה בגישה שונה, לדוגמה התמקדות בתחום ספציפי (Eleos בבריאות הנפש), פיתוח כלים ספציפים עבור מרפאות קטנות אל מול בתי חולים (Nabala) ועוד.
קצת מאמרים מעניינים שאולי שווים את הזמן
לא מעט מאמרים ניסו לסכם את 2023 ולנבא מה צפוי לנו ב 2024 בשוק. הנה כמה מהבולטים שבהם:
8 תחזיות שלHospitalogy (בלייק מאדן), שכהרגלו מציע רעיונות מעניינים מאוד ומבסס אותם כהלכה. בפרט התקררות בצד ה Medicare Advantage, מגמות במיקוד העסקי בקרב בתי החולים האמריקאים ושינוי בגישת השוק כלפי AI (מהתלהבות ליישומים פרקטיים).
הצוות ב Rock Health בחר מספר תחומים שעלו לכותרות בשנה האחרונה וניתח כמה צמחו ומה צפוי להם בשנה הקרובה. גם פה תוכלו למצוא התייחסות ל AI (עדיין בחיתולים), ולשיתופיות מידע (מתקדמת).
עוד לגבי AI, Bessemer פרסמו שישה עקרונות שחיוניים לדעתם בחברות המתבססות על AI בדגש על יצירת בידול ויתרון תחרותי.
סקר מעניין שבוצע ע"י HTN בקרב 192 נציגים בכירים מסטארטאפים אמריקאים הראה לא מעט אופטימיות בכל הנוגע להתאוששות בהשקעות בחברות (יותר משליש צופים עלייה של עד 25% בכמות ההשקעות). עוד בסקר התייחסות לנושא מחירי התרופות, מצב השוק הציבורי, חברות ספציפיות ששווה לעקוב אחריהן ועוד.
ד"ר בנג’מין שוורץ פרסם טור ביקורתי המתייחס לפעילות חברות הקמעונאות הגדולות (כולל כניסה לתחום האורטופדיה), חברות הטק הגדולות ועוד. גם כאן ניכרת העדר האופטימיות לגבי שוק ה Medicare Advantage.
תודה אם הגעתם.ן עד לכאן.
מקווה מאוד שמצאתם.ן ערך בקריאה.
אשמח מאוד לכל תגובה או שאלה במייל או בלינקדאין…
לימים שקטים יותר
